GSK股价暴跌7%！疫苗卖不动、重组烧钱，HIV王牌药专利悬崖逼近

GSK股价闪崩，富时100“最惨蓝筹”诞生 图片来源：Pexels / Daria Agafonova 周三，英国制药巨头GSK的股价一度暴跌7%，尽管尾盘跌幅收窄至5.5%，但仍稳坐富时100指数中跌幅最大的蓝筹股位置。明明财报数据好于预期，投资者为何还是不买账？答案藏在疫苗销售、重组费用和即将到来的专利悬崖里。 这家英国第二大制药公司报告称，7月至9月季度税前利润下降19%至19亿英镑，重组费用高达3.18亿英镑，而且后续还会有更多费用产生。对于关注英国股市和医疗板块的兔友们来说，这份财报值得细读。 疫苗卖不动了？Shingrix和Arexvy双双下滑 图片来源：Pexels / Towfiqu barbhuiya GSK第三季度按固定汇率计算的营业额增长5%至89亿英镑，主要靠HIV、癌症和狼疮药物的强劲销售撑场。但疫苗业务却拖了后腿——整体疫苗销售额下降2%至26亿英镑。 带状疱疹疫苗Shingrix ：下降5% RSV疫苗Arexvy ：下降24% 脑膜炎疫苗 ：增长12%，算是为数不多的亮点 投资者还担心另一件大事：GSK的重磅HIV药物dolutegravir将在本十年末失去专利保护。这意味着其他制药商可以生产更便宜的仿制药，GSK的收入支柱面临被撬动的风险。公司已经设定目标，到2031年实现超过400亿英镑的总年收入，以重建其癌症业务。 新CEO大刀阔斧：收购+省钱，英国总部也有裁员 Luke Miels于今年1月接替Emma Walmsley出任GSK首席执行官，上任后动作不断：已宣布多项收购，包括以79亿英镑收购一家美国癌症专科企业，并于7月推出一项重大成本节约计划以加快药物开发。 Miels表示，公司每年节省19亿英镑的三年成本削减计划略有超前，该计划涉及简化运营以便在研发上投入更多。重组将耗费公司24亿英镑，其中大部分费用将在今年和明年产生。 对英国的影响如何？Miels称“相对有限”，伦敦市中心总部有一些裁员，影响到支持性岗位。“你永远不希望总部过于庞大；我希望人们留在实验室的岗位上。”此外，GSK还在重组其比利时的疫苗业务，增加使用数字工具和自动化预计将导致约1200个岗位流失。根据年度报告，截至去年年底，GSK在全球拥有近67000名员工。 Shingrix的“第二春”？痴呆症研究或成关键 尽管Shingrix目前销售下滑，但Miels对其“明年有增长潜力”充满信心，称其为“一款卓越的产品”。他指出，该疫苗有两项大型研究，分别评估降低痴呆症风险以及其对心脏病发作和中风等重大不良心血管事件的影响，首批数据将分别于2029年和2027年公布。他补充说，这两项研究都可能对带状疱疹疫苗产生“变革性”影响。 英国商业街药店报告称，在研究表明带状疱疹疫苗与降低痴呆症风险存在相关性（其中女性效果最强）之后，该疫苗的需求有所上升。“我们有很多显示相关性的研究。我们正试图证明因果关系，”Miels说。 年度预测不变，研发投入继续加码 GSK维持其年度预测，研发支出将增长快于销售额。该公司预计到年底将启动22项新药的后期研究，其中18项已经在进行中，重点放在专科药物和疫苗上。对于在英国关注医药投资或健康科技动态的家人们，这些管线进展值得持续留意。 总结一下：GSK这份财报喜忧参半——营收增长但利润下滑，疫苗疲软但HIV和癌症药物撑住了基本盘，重组阵痛短期难消但长期意在轻装上阵。股价暴跌背后，是市场对专利悬崖和增长前景的焦虑。后续Shingrix的研究数据和dolutegravir的专利应对策略，将是观察这家英国制药巨头走向的关键窗口。